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解決済みの質問

株式分割して時価総額を高めるって…(説明長文、恐縮です)

お世話になってます。
話題のライブドアですが、本日(17日付け)の産経新聞東京版に、ライブドアこれまでの買収手法(?)についてこんな説明がありましたが、素人なのでぴんときません。教えてください。


「株式分割によって株価を高め、時価総額を膨らませて企業買収を行う」
「株式分割は一株を複数に分割し、発行済み株式数を増やすこと。分割した倍数だけ持ち株数は増えるが、一株あたりの株価は下がる。投資家にとっては少額の資金で買いやすい株に変身する」
「分割後、株価の値動きが激しくなるのは、こうしたタイミングを狙った投機筋の動きが活発化するためだ。分割後の株式発行手続き中は、市場で取引される株式が品薄状態となり、株価が上がるケースが少なくない。企業はこの間の値動きで時価総額を拡大し、企業買収などを行う環境を整えられる」
「ライブドアも、平成15年から一年あまりで一株を一万株に分割、時価総額を約三倍に高めてきた」


…とあるのですが、ここで分からないのは、
(1)分割したのはライブドア、つまり自社の株ということでしょうか?ならば、勝手に分母を増やして株価を下げてしまうと既存の株主が損をしてしまうのではないですか?
(2)「品薄になる」というのは、株価下落で買いに入る投機筋がたくさん現れるから、ということですか


実は記事の後半部分では同社が「資金調達のため転換型新株予約権付社債(CB)を発行した。市場価格よりも有利な価格で普通株に転換できる《下方修正》条項つき。とあります。
これについても、三菱自動車の例を出して、市場関係者のコメントとして「市場をかく乱させる」とありますが、さっぱり分かりません。

いろいろ質問があって申し訳ありませんが、部分的にでも説明してくださる方、歓迎します。
よろしくお願いします。

投稿日時 - 2005-02-17 23:16:11

QNo.1224079

暇なときに回答ください

質問者が選んだベストアンサー

(1) 分割とは100円の株が50円の株2つになることで、
理論上は株主は損も得もしません。

 分母を増やすとはおそらく増資と混同しているのだと思います。

(2)通常分割をすると、50円の株1つに一時的になります(親株)
そして、しばらくしてからもう一つが来ます(子株)

 その間(だいたい2ヶ月ぐらい)には一時的に
持ち株は半分になりますから品薄になります。

 100分割ともなれば、売買できるのは一時的に100分の1になります。

投稿日時 - 2005-02-18 11:29:41

お礼

ありがとうございました。お礼遅くなってすみません。(1)については、あ、なるほど、確かに増資と混同してたみたいです。え~と、つまり分割する株の発行会社の社長(経営者?)の判断で分割を決める、のですよね?(すみません素人なので…)

投稿日時 - 2005-02-19 15:32:58

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回答(2)

ANo.2

(1)ですが、どの会社が株式分割しようが、

株式分割は全株主の株が分割されるので、仮に1株を2株に分割すると、みんなの持ち株が倍になるため、株価が半分になっても誰も損をしません。

(2)ですが、

株式分割をすると、既存の株主にとっては持ち株の一部を売却しやすくなり(1株保有だと全部売却になるが、2株だと半分だけ売却可能)、投資家にとっては株価が下がるので、買いやすくなります。そのため需要が供給を上回り、品薄状態になるとも考えられます。

CBですが、もしあなたが時価1000円の株を1株持っていたとしましょう。その会社が時価の90%で株を買うことのできるCBを発行すると、時価の90%900円で大量に株を買える投資家がいることにより、他の株主にとって現在の時価がいつ10%下落してもおかしくない状態になります。(権利行使で株式発行、その後市場で売却すると考えた場合)《下方修正》条項つきなのでどんなに時価が安くてもこの状況は存在してしまいます。そのような状態で株主は平常心でいられるでしょうか。
これが、かく乱させる理由です。

投稿日時 - 2005-02-18 11:41:39

お礼

丁寧にありがとうございました。お礼おそくなってしまい恐縮です。
ふんふん…CBについてもなんとなく…すみません、「下方修正条項」って、つまりCBを買ったときの時価より株価が下がった場合は、普通株に転換しようとする際の価格もそのときの時価の何割引かで購入できる、ということなのでしょうか。それならば、その株主が市場で売却すれば、すでに下がってしまっている株価がさらに下がりますよね…

投稿日時 - 2005-02-19 15:38:08

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